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　　所谓的多空扩展策略（或股票延伸策略，equity extensions）可将100美元的投资变为130美元的多头押注和30美元的空头押注，同时保持对基准的净敞口不变，给资产管理者更大空间，借助增加所看好股票的头寸并做空不看好的股票来表达观点。

　　在金融危机令各种形式的复杂交易名誉受损将近20年后，这种更为主动的积极投资风格正在复兴。据纳斯达克eVestment的数据，截至去年9月底，使用多空扩展策略的资产规模触及1526亿美元，与三年前的总额相比增长了一倍以上，也势将创下至少十年以来的最大年度增幅。

　　它所反映的是资产所有者越来越希望摆脱基准主导的掣肘。在如今AI驱动的市场上，数家科技巨头贡献了不成比例的投资回报，将主动型资产管理者框得更紧。比如，要超配一只看好的中盘股，他们常常必须削减对苹果、英伟达等公司的持仓。而对不看好的股票低配，如果它在指数中所占权重已经很小，那调整几乎毫无作用。

　　像Acadian Asset Management、Man Group和高盛资产管理公司这样的企业认为，多空扩展策略给它们逃脱这样的制约提供了一条出路。

　　Acadian客户咨询总监Seth Weingram表示，投资者都在问“将命运系在这些近期我们看到的少数几个驱动回报的股票身上，究竟让我多安心？”Acadian的总部在波士顿，在截至9月底的一年将多空扩展策略资产规模增加了近两倍，至49亿美元。“这种纯多授权所带来的局限比人们认识到的大地多。”

　　以典型的130/30策略为例，基金经理用卖空所得来扩大多头敞口，从而对看好的股票加码、做空不看好的股票，同时保持对股市的完整敞口，就像是“对冲基金轻量版”。其目的是重新拿回因为纯多头规定而失去的判断力和灵活性。

　　类似的便携式阿尔法策略（Portable alpha）也在逐渐受到欢迎。基金经理通过掉期或期货复刻某只基准，释放出资本用于另一套追求阿尔法的交易中。这种形式比多空扩展更加灵活，也可适用于更为广泛的策略 —— 例如多/空股票、趋势跟踪或多种策略的组合。

　　对于系统化基金而言，这些做法顺理成章，因为它们可以根据多空信号快速地将数千只股票进行排名。根据高盛主经纪业务去年发布的一份报告，截至2024年底，这类基金掌管全球主动扩展策略资产的85%。近期的宏观波动性也起到了助推作用：随着利率走高、全球的分化扩大了股市赢家和输家之间的距离，量化基金的表现也大体从疫情前的低迷中实现了反弹。

　　“有些机构投资者把这视为一种方式：在原本偏传统、仅限股票的授权框架里，获得更大的灵活性，”他说。“在这个非常狭窄的市场里，他们也把它当作给主动管理人更大施展空间、以争取高回报的办法。”

　　洛阳市公开通报3起典型案例为维护良好网络舆论秩序，有效净化网络环境，洛龙公安主动出击，全面梳理摸排，网络造谣生事、恶意炒作线索，依法严厉打击整治网络谣言违法犯罪活动，切实营造清朗网络空间，现公开曝光三起打击整治网络谣言典型案例。

　　李在明在日表态：韩日依然存在一段段未解的历史伤痕，但邦交正常化也已步入“花甲之年”

　　据参考消息援引韩联社1月13日报道，韩国总统李在明13日在日本奈良县同日本首相高市早苗举行会谈。报道称，李在明在开场白中表示，韩日依然存在一段段未解的历史伤痕，但邦交正常化也已步入“花甲之年”。

　　郑州市人民政府关于毛新辉等21人职务任免的通知郑政任〔2026〕1号各开发区管委会，各区县(市)人民政府，市人民政府各部门，各有关单位：郑州市人民政府决定：任命毛新辉为郑州住房公积金管理中心主任(试用期一年)，免去其郑州市住房保障和房地产管理局副局长职务；任命段长海为郑州市供销合

　　由中央纪委国家监委宣传部与中央广播电视总台央视联合摄制的电视专题片《一步不停歇 半步不退让》，1月11日晚播出第一集《纠风治乱为民》。

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　　新华社快讯：据日本媒体报道，日本首相高市早苗向自民党干部传达了将在23日解散众议院，提前举行大选的意向。资料图编辑：凌山审核：十月【来源：新华社】声明：此文版权归原作者所有，若有来源错误或者侵犯您的合法权益，您可通过邮箱与我们取得联系，我们将及时进行处理。

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