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　　谷雨将至，春意已深。2026年以来，地缘局势波动，全球经济在不确定性中探寻韧性，AI浪潮正从技术突破迈向产业革命，并以前所未有的深度重塑千行百业，大类资产的驱动逻辑亦从“避险”转向“增长与通胀”的双轮博弈。在此背景下，市场在“预期”与“现实”的反复校准中前行，展望后市，如何穿越波动，寻找结构性机会？

　　2026年4月17日，马跃春潮，进而有为——2026富国基金四季论坛（春）圆满落幕，本次论坛邀请了富国中小盘精选基金经理曹晋、富国稳健增强基金经理俞晓斌、富国中债优选投资级信用债指数基金经理刘瀚驰、富国民裕沪港深精选基金经理赵年珅、富国宝利增强基金经理陈斯扬、富国中证A500指数增强基金经理蔡卡尔、船舶ETF富国基金经理苏华清，共话大类资产配置策略及市场投资机遇。本次论坛近40家平台同步直播，广受市场关注。

　　本次论坛由上午场和下午场组成，上午场，演讲嘉宾曹晋、俞晓斌分别从科技投资、“固收+”策略的视角进行了分享；下午场，演讲嘉宾刘瀚驰、赵年珅、陈斯扬、蔡卡尔、苏华清则分别从信用债投资、港股市场、量化“固收+”、指数投资、船舶行业等角度带来了对于当前市场的观点。

　　提示：富国基金各基金经理的市场观点及投资理念不作为其管理的基金产品投资管理的承诺或预测，也不构成投资建议。以上观点均具有时效性，可能随市场情况变化而调整。

　　历史数据显示，2003-2024年间，A股表现出显著的成长性溢价。中美股票市场波动性差异较大，但科技股的成长性溢价在历史每一轮产业周期中，均完美演绎。A股科技股投资最大的魅力来自产业结构转轨带来的行业爆发力，即时代的beta。

　　投资科技的产业周期：认知是第一位的，我们只能赚我们认知范围内的钱，但可以提高认知

　　投资熟悉的产业周期：经验是第一位的，深度复盘容易带来经验的累计，但这一次叙事可能不一样

　　ROE跨越提升，或许是A股投资最有魅力的成长逻辑。历史数据显示，ROE突然变化，或是这门生意的成长性发生变化的重要标志。

　　从过往日历效应来看，随着4月进入一季报披露期，A股行情进入强业绩相关阶段，二季度或为全年基本面定价最有效的一个季度。

　　短期受到地缘冲突风偏影响，二季度主要关注业绩方向。中期乐观，原因在于国内资产配置转移及全球综合影响力进一步提升。机会成本下移、较强的产业催化叠加部分行业周期见底共同构成投资图景。投资方向上，红利、传统内需和成长均衡配置。

　　前期估值有所压缩，但整体仍不便宜，结构性机会为主。考虑到较低的信用债收益率，中期须持续重视的品类。

　　短期震荡，中期观察下游对物价上行的接受程度，若出现明显负反馈或迎来做多窗口。反之则需谨慎。

　　中国债券市场的重要基准指数之一，聚焦于AA+及以上评级的投资级信用债，旨在为投资者提供高流动性、低信用风险的债券投资标的。

　　受债市供需变化、风偏调整、中东地缘冲突引发通胀预期升温的影响，一季度信用债收益率震荡下行，信用利差经历“收窄-震荡-小幅走扩”的过程。从季节性规律看，4-5月供需格局对信用债相对有利，信用利差趋于收窄。展望二季度，当前信用债收益率和信用利差整体偏低、中短久期套息空间压缩，布局凸点挖掘骑乘收益可能成为增厚收益的重要发力点。

　　周期债景气度上行，超长期产业债配置属性重于交易属性，叠加供给冲击或影响产业永续利差，地产债信用预期底部初步确立

　　拉长周期看，港股大盘和中国经济周期同步性高。目前中美均进入降息周期（虽然幅度有分歧），港股分母端的压制减轻，如果经济能够逐渐走向通胀，会有更大的指数级机会。

　　当前二手房销量回升，库存下降，有初步企稳迹象；地产价格从单边下行转为震荡寻底，是一个好现象。

　　投资策略：秉承成长投资的理念，在严格控制风险的前提下，通过积极主动的资产配置，追求超越业绩比较基准的投资回报和资产的长期稳健增值。

　　选股标准：成长性有吸引力、现金流良好、有竞争壁垒的行业龙头或者细分行业龙头。

　　配置上关注互联网、消费等成长性行业和稳定回报类行业。基金四季报显示，截至去年底，持仓主要配置现金奶牛类资产。

　　树择时模型：商品量价+权益量价+月度经济数据+基本面高频+资金量价+纯债量价

　　指数编制：不是简单买“便宜”，而是通过排雷、盈利筛选和估值优选，把两条核心逻辑规则化，致力兼顾“防守”与“弹性”

　　即便市场集中度更高、定价更有效，港股内部仍存在更强的个股分化，不代表没有超额收益空间

　　富国港股通量化：全港股通覆盖，严控风格和行业偏离。港股资产结构复杂、风格呈哑铃结构，全面覆盖与均衡风格的选股策略或更具优势。

　　船价是周期复苏领先也是最直接的信号，造船价上涨持续反映供需缺口及行业需求的向上

　　船舶老龄化推动新一轮运力更新周期，目前各船型平均船龄不断上升，催化更新替换需求

　　船舶ETF富国跟踪智选船舶产业指数，通过构建大船舶全产业链的样本空间，全覆盖大船舶产业，且突出核心行业，其反映了投资船舶产业不仅仅是投资船厂，而是投资整个从材料到运输的价值链。

　　作为富二家重点打造的专业系列品牌活动，四季论坛以“洞察、交锋、共赢”为宗旨，聚焦国内外金融热点，会话国内经济学家、券商分析师及财富管理界的顶尖嘉宾，深度探讨大类资产配置领域的新动向、新机遇，可谓是金融业思想交锋、业务交流的盛会。没看够精彩内容，客官也可以在富国基金视频号观看回放~

　　风险提示：1、嘉宾个人观点仅供参考，不代表基金管理人对市场和行业走势的预判，也不构成基金管理人的投资动作或投资建议。2、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的各基金的业绩不构成对旗下其他基金业绩表现的保证。3、基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。4、本直播仅限于基金管理人与合作平台开展宣传推广之目的，禁止第三方机构单独摘引、截取或以其他不恰当方式转播。

　　（提示：请客官直接在本篇文章评论区留言，获奖后富二会通过后台通知获奖用户，届时请按“关键词+手机号”此格式回复富二。留言活动富二会在后台监测数据变化情况，保留取消数据存疑用户获奖的权利。不同微信号的同一个获奖手机号均视为一个用户，仅作一次奖励。）

　　本活动截至2026年4月19日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。

　　在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

　　以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。

　　香港知名老戏骨郑雷于2026年3月25日去世，4月12日在香港举办追悼会，享年92岁。现在的年轻人对郑雷这个名字可能不是很熟悉，但在TVB的剧集中，他绝对是令人眼熟的经典配角。

　　经纬之间 苏港相连——“文明遇·鉴：锦绣江苏”文化交流和产业推介活动侧记

　　“经纬里的江南”展览展销活动在香港嘉里酒店举行。 记者 邵丹 摄“经纬里的江南”展览展销活动在香港嘉里酒店举行。 记者 邵丹 摄千山一脉心相契，苏港和鸣谱乐章。4月14日至15日，“文明遇·鉴：锦绣江苏”文化交流和产业推介活动在香港举行。

　　来源：荆楚网 橙柿互动版权归原作者所有，如有侵权请及时联系 4月17日，据媒体报道，第44届香港电影金像奖纪念特刊近日发布，特别列出了今年离世的艺人名单，演员潘宏彬亦在其中，终年63岁。据悉，潘宏彬是无线电视第十期明星训练班的学员，与刘德华、梁家辉和徐锦江等人是同学。

　　△香港，民众在室外吸烟（资料图）香港特区政府卫生署表示，从4月30日起，香港将禁止任何人在公众场所持有另类吸烟产品（如电子烟、草本烟和加热烟）。消费者即使只是随身携带没有吸食，同样违法，一旦被查获，最低罚款3000港元，最高可被罚款5万港元及监禁6个月。

　　海报新闻记者 田柳 报道欢迎您提供新闻线索，一经采纳，及时刊发。海报新闻报料热线，报料邮箱：。

　　近日，福建一女子挖笋时把外套放在地上忘记拿走，几天后去寻找，衣服已被竹子“穿走”。

　　男子被老板骂“滚”后，立马离开公司再没来上班，1个月后被公司以旷工为由解除合同，法院：公司指令不明，并非旷工，公司支付赔偿金159800元

　　上海一男子在与上司因工作争执时，被对方要求“滚”，随即离开公司未再上班。公司此后未主动联系其返岗，也未作出任何考勤处理或警告。约一个月后，公司以旷工为由单方解除劳动合同。男子申请劳动仲裁未获支持，遂提起诉讼。

　　石家庄出发一个多小时，全程免费的一日游！ 打卡水上小路和千岛湖，真的很美哦#石家庄周边游 #亲子游玩好去处#露营 #自驾游

　　美国一家权威智库用26次兵棋推演，把可能的结果摆在全世界眼前:日本一旦卷进去，代价会大到让人难以承受。

　　这组数据不是中国人自己吹的，是金刻羽在2025年底的《财经》年会上，当着一屋子投资人和学者的面，拿学术论文的数据说的。